Bond Yields (und ihre Beziehung zur FX) Bond Yields (und ihre Beziehung zu FX) Einer der, wenn nicht der wichtigste Indikator für Preisveränderungen an den Finanzmärkten sind Zinssätze. Zinszahlungen oder kumulierte Führer viele der Entscheidungsprozesse, die auf den Finanzmärkten stattfinden. Interesse ist Opportunitätskosten, Motivation und ein Unterstützungsmechanismus alle zur gleichen Zeit. Zentralbanken regeln eine Wirtschaft, um die Finanzstabilität zu gewährleisten. Nachdem die Große Depression von Black Tuesday (29. Oktober 1929) initiiert wurde, wurde deutlich, dass Politiker und politische Entscheidungsträger den wirtschaftlichen Wohlstand nicht dem Glück und dem Zufall überlassen wollten. Sie wollten in der Lage sein, die Wirtschaft zu kontrollieren, um eine weitere Große Depression zu verhindern. Die Erholung, beschleunigt durch Rooseveltrsquosrsquo New Deal. Weiter verankert die Idee, dass staatliche Intervention könnte dazu beitragen, die Wirtschaft zu gemeinsamen Ziele zu verwirklichen. Das Federal Open Market Committee (FOMC) wurde in der Federal Reserve als Reaktion auf die Große Depression mit dem Bankengesetz von 1933 erstellt. Das FOMC hat den Auftrag, die Zielzinsen für die US-Wirtschaft festzulegen. Sie tun dies durch Ändern der Federal Funds Rate (die Rate, die Banken gegenseitig für Übernachtkredite aufladen). Diese lsquobase, rsquo Zinssatz Funktionen in zahlreichen Kapazitäten. Wenn Sie ein Haus kaufen wollen, gehen Sie wahrscheinlich zu einer Bank, um eine Hypothek zu bekommen. Sie würden dann leihen das Geld, so dass sie könnte in-turn, leihen Sie es Ihnen. Die Bank würde die Kreditvergabe Bank Zinsen auf dieser Federal Funds Rate, die letrsquos sagen, 2 zu der Zeit, und berechnen Sie eine höhere Rate, die Ihre Hypothekardarlehen wäre (das ist ihr Anreiz für das Leihen Sie Geld in den ersten Platz ) Letrsquos davon ausgehen, dass Sie diese Hypothek Rate bei 7 erhalten. Zwei Jahre nach der Straße sind die Preise sogar niedriger Federal Funds Rate ist bis zu .5, und Sie tun die Mathematik und erkennen, dass Sie Ihre Hypothek bei einer niedrigeren Hypothek refinanzieren können Rate von 6 und sparen eine Menge Geld auf Interesse jeden Monat. Schließlich itrsquos das gleiche Haus yoursquore nur sparen Geld durch die Finanzierung zu diesem neuen niedrigeren Satz. Aber Sie arenrsquot der einzige mit dieser Idee. Ihre Freunde, die ein Haus gekauft hatten, um die gleiche Zeit, wie Sie erkennen, dass diese Gelegenheit zu gut ist, um aufzugeben. Sie refinanzieren ihre Heimat auch. Nicht nur, dass Ihre Freunde, die Häuser gemietet haben, haben einige Mathe zu tun. Sie fanden, dass sie mehr Platz zu einem viel niedrigeren Preis mit diesen neuen niedrigeren Zinsen erhalten konnten. Nach dem Sehen, dass sie ein Haus für weniger als die Kosten der Miete besitzen könnte, können sie canrsquot die Gelegenheit. Sie sagen ihren Freunden darüber, und bevor Sie es wissen, ist der Immobilienmarkt rot heiß. Investoren von außerhalb der Vereinigten Staaten beginnen, Notiz von diesen rasant steigenden Immobilienpreise nehmen und sie wollen in der Aktion. Investment-Gruppen auf der ganzen Welt Bargeld in ihren Investitionen auf amerikanische Immobilien kaufen mit dem Ziel, es verkaufen die Straße zu einem höheren Preis. Sie tauschen ihre ausländischen Investitionen, so dass sie kaufen können Dollar und wiederum kaufen amerikanische Immobilien. Viele Forex-Transaktionen können hier stattfinden. Japanische Investoren verkaufen ihren Yen, um Dollars zu kaufen, um in amerikanische Immobilien zu investieren. Sie gehen lange USDJPY. Auch französische Investmentkonzerne erkennen die Chance, so dass sie beschließen, EURUSD zu kürzen, um ihre Eurorsquos für Dollarrsquos auszutauschen, damit sie, wie die japanischen Investoren, amerikanische Immobilien kaufen können. Wir wissen, wo diese Geschichte geht, richtig Dies ist ähnlich wie bei der Finanzkrise von 2008. Record niedrigen Raten für einen längeren Zeitraum gesättigte Immobilienmärkte mit Spekulanten bis fast jede Person, die ein Haus wollte, hatte eine. Einige hatten zwei oder drei. Schließlich gab es niemanden mehr zu kaufen. Und die Preise stürzten ab. Die Investitionsgruppen aus Japan und Frankreich wollen, die Fahrt war lustig, während es dauerte, aber sie laufen Gefahr, ihr Kapital zu verlieren, wenn sie nicht schnell genug raus. Also, verkaufen ihre Immobilien-Investitionen, und suchen Sie nach dem besten Platz, um ihr Geld zu parken. Preise sind immer noch niedrig in den Vereinigten Staaten, und mit einem kollabierenden Immobilienmarkt, es doesnrsquot aussehen wie eine sehr günstige Zeit, um in Uncle Sam investieren. Nach der Durchsicht des weltwirtschaftlichen Bildes sehen unsere Investoren, dass eine der höchsten Renditen der Welt aus dem Kontinent Australien kommt. Große Goldvorkommen und eine starke Exportbeziehung zu China haben es dem Kontinent ermöglicht, weiter zu wachsen, wobei der höchste Zinssatz im Land gesehen wird. So wirken unsere Anleger auf eine andere Transaktion. Die Investoren entscheiden, in Australien zu investieren, also kaufen sie das AUDUSD Währungspaar und verkaufen ihre Dollar in den Prozess. Aber nachdem sie den Profit gesehen hatten, der während des frühen Teils des Immobiliengeschäfts in den USA angelegt wurde, springen mehr Investoren auf das Schiff, diesmal aus der Türkei, Ungarn und Russland, und sie wollen auch in Australien für den höheren Ertrag investieren. Dies betrifft mehr Devisengeschäfte, damit diese Investoren australische Dollar erhalten können, um ihre Investitionen zu tätigen. Die nachstehende Grafik zeigt, wie stark die Zinssätze einer Währung entsprechen können. Das folgende Diagramm ist das AUDUSD Diagramm von 2009, als Australien eine der höchsten Zinssätze der modernen Volkswirtschaften hatte. Als der Preis weiter zu steigen, haben wir weitere Beweise für ausländische Investitionen drängen Preise höher in dem Bemühen, diesen höheren Zinssatz zu erhalten. AUDUSD 2009 vorbereitet mit Trading StationMarketscope Anlage folgt erwarteten Ertrag. Wenn die Zinsen steigen werden, können wir oft die Anhäufung dieser Währung sehen, um die höhere erwartete Rendite zu erzielen, und dies kann die Preise noch höher erhöhen. --- Geschrieben von: James B. Stanley Um James Stanley zu kontaktieren, schreiben Sie bitte eine E-Mail an InstructorDailyFX. Sie können James auf Twitter JStanleyFX folgen. Um sich der Verteilungsliste von James Stanleyrsquos anzuschließen, klicken Sie bitte hier. Globale 10-jährige Anleiherenditen gemischt im Jahr 2016 Premier Forex Trading Nachrichten-Website Gegründet im Jahr 2008, ist ForexLive der führende Forex Trading News-Website bietet interessante Kommentare, Meinungen und Analysen für echte FX Trading-Profis. Holen Sie sich die neuesten Börsenhandel Börsenmeldungen und aktuelle Updates von aktiven Händlern täglich. ForexLive Blog Beiträge Feature führenden technischen Analyse Charting-Tipps, Forex-Analyse und Währung Paar Handel Tutorials. Finden Sie heraus, wie die Vorteile von Swings in globalen Devisenmärkten zu nutzen und sehen Sie unsere Echtzeit-Forex-Nachrichten Analyse und Reaktionen auf Zentralbank Nachrichten, Wirtschaftsindikatoren und Weltveranstaltungen. 2017 - Live Analytics Inc v.0.8.2659 HIGH RISK WARNUNG: Der Devisenhandel hat ein hohes Risiko, das möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet ist. Leverage schafft zusätzliche Risiken für Risiken und Verluste. Bevor Sie sich entscheiden, Devisenhandel, sorgfältig überlegen Sie Ihre Anlageziele, Erfahrung Ebene und Risikobereitschaft. Sie könnten einige oder alle Ihre anfänglichen Investitionen verlieren nicht Geld investieren, die Sie nicht leisten können, zu verlieren. Erziehen Sie sich auf die mit dem Devisenhandel verbundenen Risiken und suchen Sie Ratschläge von einem unabhängigen Finanz - oder Steuerberater, wenn Sie Fragen haben. 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Das gleiche gilt für das Verhältnis zwischen Währungen und Rentenspanne (der Unterschied zwischen den Zinssätzen der Länder): Der Kurs der Währungen kann die geldpolitischen Entscheidungen der Zentralbanken auf der ganzen Welt beeinflussen, aber auch geldpolitische Entscheidungen und Zinssätze können den Preis bestimmen Maßnahmen der Währungen. Zum Beispiel hilft eine stärkere Währung, die Inflation zu halten. Während eine schwächere Währung die Inflation ankurbeln wird. Zentralbanken nutzen diese Beziehung als indirekte Mittel, um ihre jeweiligen Länder geldpolitisch effektiv zu managen. Durch das Verständnis und die Beobachtung dieser Beziehungen und ihrer Muster haben die Anleger ein Fenster in den Devisenmarkt und damit ein Mittel, um die Bewegungen der Währungen vorherzusagen und zu nutzen. Was haben die Zinsen mit Währungen zu tun Um zu sehen, wie die Zinsen eine Rolle gespielt haben, diktieren Währung, können wir auf die jüngste Vergangenheit zu suchen. Nach dem Platzen der Tech-Blase im Jahr 2000 gingen die Händler von der Suche nach den höchstmöglichen Renditen zur Konzentration auf die Kapitalerhaltung. Aber da die USA Zinssätze unter 2 (und sogar noch niedrigeren) anboten, gingen viele Hedgefonds und diejenigen, die Zugang zu den internationalen Märkten hatten, im Ausland auf der Suche nach höheren Erträgen. Australien, mit dem gleichen Risikofaktor wie die USA angebotenen Zinssätze von mehr als 5. Als solche zog es große Ströme von Investition Geld in das Land und wiederum Vermögenswerte in den australischen Dollar denominiert. Diese großen Zinsunterschiede führten zur Entstehung des Carry-Trades. Eine Zinsarbitrage-Strategie, die die Zinsunterschiede zwischen zwei großen Volkswirtschaften nutzt und gleichzeitig von der allgemeinen Richtung oder dem Trend des Währungspaares profitieren will. Dieser Handel beinhaltet den Kauf einer Währung und die Finanzierung mit einem anderen, und die am häufigsten verwendeten Währungen zu tragen tragen Trades sind die japanischen Yen und der Schweizer Franken wegen ihrer Länder außergewöhnlich niedrigen Zinsen. Die Popularität des Carry-Trades ist einer der Hauptgründe für die Stärke, die in Paaren wie dem australischen Dollar und dem japanischen Yen (AUDJPY), dem australischen Dollar und dem US-Dollar (AUDUSD), dem Neuseeland-Dollar und dem US-Dollar gesehen wird (NZDUSD), der US-Dollar und der kanadische Dollar (USDCAD). (Erfahren Sie mehr über den Carry-Handel in der Kreditkrise und dem Tragen Handel und Währung Carry Trades liefern.) Allerdings ist es für einzelne Anleger schwierig, Geld hin und her zwischen Bankkonten auf der ganzen Welt zu senden. Die Einzelhandelsspanne auf Wechselkurse kann jede zusätzliche Rendite ausgleichen, die sie suchen. Auf der anderen Seite, Investmentbanken. Hedgefonds, institutionelle Anleger und große Rohstoffhandelsberater (CTAs) haben in der Regel die Möglichkeit, auf diese globalen Märkte zuzugreifen und den Einfluss auf niedrige Spreads zu übernehmen. Als Ergebnis verschieben sie Geld hin und her auf der Suche nach den höchsten Renditen mit dem niedrigsten souveränen Risiko (oder Ausfallrisiko). Wenn es um das Endergebnis geht, bewegen sich die Wechselkurse auf der Grundlage von Veränderungen der Geldflüsse. Die Einsicht für Investoren Individuelle Anleger können diese Verschiebungen in den Strömen ausnutzen, indem sie die Renditeaufschläge und die Erwartungen für Änderungen der Zinssätze überwachen, die in diese Renditeaufschläge eingebettet werden können. Das folgende Diagramm ist nur ein Beispiel für die starke Beziehung zwischen Zinsdifferenzen und dem Preis einer Währung. Beachten Sie, wie die Blips auf den Diagrammen nahezu perfekte Spiegelbilder sind. Die Grafik zeigt, dass die Rendite zwischen dem australischen Dollar und dem US-Dollar (vertreten durch die blaue Linie) zwischen 1989 und 1998 rückläufig war. Dies fiel mit einem breiten Saldo des australischen Dollar gegenüber dem US-Dollar zusammen. Als der Rendite-Spread im Sommer 2000 wieder anstieg, reagierte der australische Dollar mit einem ähnlichen Anstieg ein paar Monate später. Der 2,5-fache Vorteil des australischen Dollars gegenüber dem US-Dollar in den nächsten drei Jahren entspricht einem Anstieg der AUDUSD von 37 Jahren. Jene Händler, die es geschafft haben, in diesen Handel zu gelangen, genossen nicht nur den beträchtlichen Kapitalzuwachs. Sondern auch die annualisierte Zinsdifferenz. Wenn also die Zinsdifferenz zwischen Australien und den USA weiter abnimmt (wie erwartet) vom letzten in der Tabelle angezeigten Datum, würde die AUDUSD schließlich auch fallen. (Erfahren Sie mehr in einem Forex Händler Ansicht der AussieGold-Beziehung.) Diese Verbindung zwischen Zinsdifferenzen und Währungsraten ist nicht eindeutig für die AUDUSD die gleiche Art von Muster kann in USDCAD, NZDUSD und GBPUSD gesehen werden. Werfen Sie einen Blick auf das nächste Beispiel der Zinsdifferenz von Neuseeland und U. S. Fünf-Jahres-Anleihen gegenüber der NZDUSD. Die Grafik bietet ein noch besseres Beispiel für Anleihenspannen als Leitindikator. Im Frühjahr 1999 erreichte das NZDUSD im Frühjahr 1999 eine Talsohle, während der NZDUSD im Sommer 2000 nicht zu Ende ging. Gleichzeitig begann der Rendite - Spread im Sommer 2000 zu steigen, doch die NZDUSD begann im Frühjahr des Jahres Die Renditeausdehnung im Sommer 2002 kann über die Tabelle hinaus erheblich in die Zukunft reichen. Die Geschichte zeigt, dass die Bewegung der Zinsdifferenz zwischen Neuseeland und den USA schließlich durch das Währungspaar widergespiegelt wird. Wenn der Renditeabstand zwischen Neuseeland und den USA weiter sank, dann könnte man erwarten, dass der NZDUSD auch seine Spitze erreicht. Sonstige Faktoren der Bewertung Die Spreads der fünf - und zehnjährigen Anleiherenditen können zur Bewertung von Währungen herangezogen werden. Die genere Regel ist, dass, wenn die Rendite Spread zugunsten einer bestimmten Währung erweitert, wird diese Währung gegenüber anderen Währungen zu schätzen wissen. Aber denken Sie daran, dass Währungsbewegungen nicht nur durch tatsächliche Zinsänderungen, sondern auch durch die Verschiebung der wirtschaftlichen Bewertung oder Pläne von einer Zentralbank zu erhöhen oder zu senken Zinsen betroffen sind. Die folgende Tabelle veranschaulicht diesen Punkt. Nach dem, was wir im Diagramm beobachten können, führen Verschiebungen in der ökonomischen Bewertung der Federal Reserve dazu, zu scharfen Bewegungen im US-Dollar zu führen. Die Tabelle zeigt, dass sich der Dollar 1998, als sich die Fed von einem Ausblick auf eine wirtschaftliche Verschärfung (dh die Fed beabsichtigte, die Zinsen zu erhöhen) in eine neutrale Perspektive verlagerte, noch vor dem Zinsfuß der Fed veränderte (Anmerkung vom 5 Blaue Linie vor dem roten). Die gleiche Art der Bewegung des Dollars wird gesehen, als die Fed von einer Neutralität zu einer Verschärfung der Voreingenommenheit spät 1999 zurückkehrte, und wieder, als sie sich auf eine leichtere Geldpolitik im Jahr 2001 bewegte. Sobald die Fed gerade erst begonnen hatte, Der Dollar reagierte mit einem scharfen Verkauf. Wenn diese Beziehung weiterhin in die Zukunft zu halten, könnten die Anleger erwarten, ein bisschen mehr Platz für den Dollar zu sammeln. Bei der Verwendung von Zinssätzen zur Vorhersage von Währungen funktioniert nicht Trotz der enormen Menge an Szenarien, in denen diese Strategie für die Prognose von Währungsbewegungen funktioniert, ist es sicherlich nicht der Heilige Gral, Geld auf den Devisenmärkten zu verdienen. Es gibt eine Reihe von Szenarien, in denen diese Strategie scheitern kann: Ungeduld Wie in den obigen Beispielen angegeben, fördern diese Beziehungen eine langfristige Strategie. Die Talsohle aus Währungen darf erst in einem Jahr auftreten, nachdem die Zinsdifferenzen den Talsohle erreicht haben. Wenn ein Trader sich nicht auf einen Zeithorizont von mindestens sechs bis zwölf Monaten festlegen kann, kann der Erfolg dieser Strategie deutlich abnehmen. Der Grund Währungsbewertungen spiegeln ökonomische Fundamentaldaten über die Zeit wider. Es gibt häufig vorübergehende Ungleichgewichte zwischen einem Währungspaar, das die eigentlichen Grundlagen zwischen diesen Ländern beschädigen kann. Zu viel Leverage Trader, die zu viel Leverage verwenden, können auch nicht für die Breite dieser Strategie geeignet sein. Da die Zinsdifferenzen tendenziell ziemlich klein sind, können Händler, die an Hebelwirkung gewöhnt sind, sie verwenden wollen, um sie zu erhöhen. Zum Beispiel, wenn ein Trader 10-fache Hebelwirkung auf eine Renditedifferenz von 2, würde es 2 in 20, und viele Unternehmen bieten bis zu 100-mal Hebelwirkung, verlockend Händler, um ein höheres Risiko und versuchen, 2 in 200 zu drehen , Leverage kommt mit Risiko, und die Anwendung von zu viel Leverage kann vorzeitig einen Investor aus einem langfristigen Handel zu treten, weil er oder sie wird nicht in der Lage, kurzfristige Schwankungen auf dem Markt Wetter. Aktien werden attraktiver Der Schlüssel zum Erfolg der Rendite-Trading in den Jahren seit der Tech-Blase platzen war der Mangel an attraktiven Aktienmarktrenditen. Es gab einen Zeitraum Anfang 2004, als der japanische Yen trotz einer Null-Zinspolitik hochfuhr. Der Grund dafür war, dass der Aktienmarkt rallying, und das Versprechen der höheren Renditen lockte viele untergewichtete Fonds. Die meisten großen Spieler schneiden Exposition gegenüber Japan in den letzten 10 Jahren, weil das Land eine lange Zeit der Stagnation konfrontiert und bot Null Zinsen. Doch als die Wirtschaft zeigte Anzeichen von Rebound und der Aktienmarkt begann wieder zu sammeln, ging Geld zurück in Japan unabhängig von den Ländern weiterhin Null-Zinspolitik. Dies zeigt, wie die Rolle der Aktien im Kapitalflussbild den Erfolg der Anleiherenditen, die die Währungsbewegungen prognostizieren, reduzieren könnte. Risiko Umwelt Risikoaversion ist ein wichtiger Treiber für Devisenmärkte. Währungsumrechnungen, die auf Renditen basieren, sind in einer risikosicheren Umgebung am meisten erfolgreich und am wenigsten erfolgreich in einem risikoscheuen Umfeld. Das heißt, in risikosuchenden Umgebungen neigen Investoren dazu, ihre Portfolios umzugleichen und risikoarmere Werte zu verkaufen und höhere risikolowere Werte zu kaufen. Rissigere Währungen - jene mit großen Leistungsbilanzdefiziten (die Sie hier näher erläutern können) sind gezwungen, einen höheren Zinssatz anzubieten, um die Anleger für das Risiko einer Abschreibung, die schärfer ist als diejenige, die durch die aufgedeckte Zinsparität vorhergesagt wird, zu kompensieren. Die höhere Rendite ist eine Investoren Zahlung für die Einnahme dieses Risikos. In Zeiten, in denen die Anleger eher risikoscheu sind, neigen die riskanteren Währungen - auf die der Carry-Trader für ihre Renditen angewiesen ist - eher ab. Typischerweise haben risikoreiche Währungen Leistungsbilanzdefizite und, da der Appetit auf Risiko schwindet, ziehen sich Investoren zur Sicherheit ihrer Heimatmärkte zurück und machen diese Defizite schwerer zu finanzieren. Es ist sinnvoll, Trades in Zeiten steigender Risikoaversion abzuwickeln, da ungünstige Währungsbewegungen dazu tendieren, den Zinsvorteil zumindest teilweise auszugleichen. Viele Investmentbanken haben Maßnahmen zur Frühwarnung für steigende Risikoaversion entwickelt. Dazu gehören die Überwachung der Emerging-Market-Anleihen-Spreads, der Swap-Spreads. High-Yield-Spreads, Forex-Volatilitäten und Aktienmarktvolatilitäten. Festere Anleihen-, Swap - und High-Yield-Spreads sind risikoscheuchende Indikatoren, während niedrigere Forex - und Aktienmarktvolatilitäten auf Risikoaversion schließen lassen. Schlussfolgerung Obwohl es Risiken bei der Verwendung von Anleihe-Spreads geben kann, um Währungsbewegungen zu prognostizieren, wird eine angemessene Diversifizierung und eine sorgfältige Aufmerksamkeit auf das Risikomanagement die Renditen verbessern. Diese Strategie funktioniert seit vielen Jahren und kann noch funktionieren, aber die Bestimmung, welche Währungen sind die aufstrebenden High-Yielders gegenüber der Währungen sind die aufstrebenden Low-Yielders können mit der Zeit verschieben.
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