Wert Durchschnittliche Preis Option Strips Hier Problem. Ein ölverbrauchender Kunde muss in Zukunft Öl kaufen und muss sich vor einem zukünftigen Ölpreisdruck schützen, während er noch von einem zukünftigen Tropfen profitieren kann. Lösung. Der Kunde fordert eine Bank auf, einen Durchschnittspreisoptionsstreifen einzugeben. In dem die Bank periodisch an den Kunden eine Erhöhung des Preises des Öls F über einen Ausübungspreis (aka Strike) K zahlt. Für jede Periode ist der Ölpreis F der Durchschnitt der täglichen Beobachtungen des Future Future Contracts Preis während der Periodendauer (ein Monat im Allgemeinen). Das Pay-off für jede Periode ist daher: Wenn F gt K dann die Bank zahlt F, ansonsten zahlt die Bank Null. Der Client, der ein solches Pay-off erhält, wird als ein langer Streifen von Anrufoptionen bezeichnet. Die vom Kunden für den Streifen zu zahlende Prämie kann entweder über die Laufzeit des Optionsstreifens in Form eines festen Coupon C per Periode gezahlt oder gezahlt werden, so dass zu jedem Zeitpunkt der Netto-Cashflow: F gt K dann bezahlt die Bank F K. Der Kunde zahlt immer C. Variationen des Problems und der Lösung. Der Kunde kann ein Ölproduzent anstelle eines Ölverbrauchers sein und muss daher vor einem Rückgang des Ölpreises schützen, während er noch von einem Anstieg profitieren kann. Der Kunde kann dann Put-Optionen kaufen und das Pay-off zu jeder Periode ist: Wenn F lt K, dann die Bank zahlt K F, ansonsten zahlt die Bank Null. Der Kunde kann ein nicht auf Öl basierender Energieerzeuger sein, dessen Nettoumsatz positiv mit dem Ölpreis korreliert. In diesem letzteren Fall kann der Kunde sich für den Verkauf von Call-Optionen entscheiden, um zukünftige Gewinne zu monetarisieren. In diesem Fall ist die Auszahlung zu jeder Periode: Wenn F gt K dann bezahlt der Kunde F K, ansonsten zahlt der Kunde Null. Die Prämie für die vom Kunden verkauften Anrufe kann verwendet werden, um bevorzugte Konditionen für ein vom Kunden übernommenes Darlehen zu subventionieren oder um den Coupon zu erhöhen, der durch eine feste Zinsinvestition des Kunden erbracht wird. Der Auftraggeber kann auch ein Investor sein, der der Ansicht ist, dass der Ölpreis in Zukunft über einem Niveau H ansteigt und nicht unter ein Niveau L fallen wird. Der Kunde kann daher den Kauf von Call-Optionen durch den Verkauf von Put-Optionen subventionieren. Die daraus resultierende Position wird als Risikowechsel bezeichnet. In dem die Auszahlung zu jeder Periode ist: Wenn F gt H. Dann zahlt die Bank F H Wenn F lt L. Dann bezahlt der Kunde L F Andernfalls erfolgt kein Cashflow. Der Kunde, der die umgekehrte Ansicht hält, kann die Risikobereitschaft verkaufen, anstatt sie zu kaufen. Die Stufen H und L können so gewählt werden, dass die Prämien der erworbenen Call-Optionen und die Prämien der ausgegebenen Put-Optionen ausfallen, um eine selbstfinanzierende Struktur zu bilden. Beispiel Term Sheet und Bewertung: Deal. Eine monatliche Folge von Optionen (Anrufe oder Puts) auf das arithmetische Mittel der täglichen Beobachtungen des Front-Futures-Kontrakts in der zugrunde liegenden Ware (d. H. Öl in unserem Beispiel). Tägliche Beobachtungen werden an jedem Geschäftstag des Zeitraummonats vorgenommen. Jede Periode ist in der numerischen Währung (dh dem USD in unserem Beispiel) am Geschäftstag unmittelbar nach dem letzten Geschäftstag des Periodenmonats zahlbar. Kann der Wert einer USD 1.00 Annuity verwendet werden, um den Coupon zu bestimmen, der in jedem Zeitraum zu zahlen ist, um die Prämie über die Laufzeit des Deals zu verbreiten. Der periodische Coupon ist nur der Wert des Streifens geteilt durch den Wert einer USD 1,00 Annuität. Im konkreten Fall von Öl. Durchschnittliche Beobachtungen über einen Monat erstrecken sich über zwei aufeinanderfolgende Future-Kontrakte, da der letzte Handelstag für Öl-Futures-Kontrakt um den 16. eines jeden Monats liegt. Sukzessive Vertragspreise sind für weitgehende Verträge gut korreliert, aber nicht für kommende (in ein oder zwei Monaten). Dies hat die Preisgestaltung Position Management Implikationen, die von Öl-Optionen Markt-Entscheidungsträger und Händler berücksichtigt werden müssen. Die log-normale Volatilität des Durchschnitts ergibt sich aus dem asiatischen Optionspreis. Referenz-Derivate 2011 4 Okt 2011, 05: 57Einführung Derivative Märkte oder Produkte werden als Derivate bezeichnet, weil sie von einem anderen marktrechten Produkt abgeleitet werden. Derivate sind Produkte, die auf einem Basiswert basieren, der ein Kontrakt, ein Eigenkapital, ein Index (,) sein kann, der auf einem Spotmarkt ausgehandelt wird. Zum Beispiel werden Devisenoptionen vom FX-Spotmarkt abgeleitet, z. B. Der Basiswert ist ein FX-Kontrakt. Anfangs waren Derivate auf Optionen und Futures-Kontrakte beschränkt. Heutzutage sind andere Produkte wie IRS, FRAs, Optionsscheine, etc. in der Derivate-Definition enthalten. Eine Option ist die Möglichkeit (rechts) für ihren Eigentümer zu kaufen oder zu verkaufen einen zugrunde liegenden (Index-Vertrag, FX-Deal, IRS, Equity, Rohstoffe). Die Bedingungen für die Dauer und die Preise werden im Verhandlungsstadium festgelegt. In einem Optionsgeschäft finden Sie einen Käufer vor dem Verkäufer. Der Käufer, indem er einen Preis (genannt Prämie) an den Verkäufer, nimmt die Option zur Ausübung oder nicht ihr Recht. Auf der anderen Seite, wird der Verkäufer, wird die Prämie zu verdienen, sondern wird abhängig sein von den Käufern Entscheidung zu kaufen oder zu verkaufen, die zugrunde liegenden. Optionen Eigenschaften Kauf und Verkauf Optionen Es gibt zwei Arten von Optionen Positionen. Kauf von Call - oder Put-Optionen, z. B. Lange Optionen und den Verkauf von Call - oder Put-Optionen, z. B. Kurze Möglichkeiten. Einen Anruf kaufen. Kauft ein Recht, ein Uderling zu einem vorgegebenen Preis innerhalb eines Zeitrahmens zu kaufen. Kauf einer Put ist der Kauf eines Rechts auf ein Uderling zu einem festgelegten Preis innerhalb eines Zeitrahmens zu verkaufen. Symetrisch besteht der Verkauf eines Anrufs darin, dass der Gegenpartei sein Recht ausübt, den Basiswert unter den im Vertrag festgelegten Bedingungen (Menge, Preis, Datum und Uhrzeit) zu verkaufen. Der Verkauf einer Put besteht darin, dass der Gegenpartei sein Recht ausübt, den Basiswert unter den im Vertrag festgelegten Bedingungen (Menge, Preis, Datum und Uhrzeit) zu kaufen. CALL: Recht, PUT zu kaufen: Recht, CALL zu verkaufen. Verpflichtung zum Verkauf PUT. Verpflichtung, europäische Optionen zu kaufen Eine Option mit europäischem Stil impliziert einen spezifischen und einmaligen Ausübungstermin. Mit anderen Worten, eine solche Option kann nur am Verfallsdatum ausgeübt werden. Amerikanische Optionen Anders als eine europäische Option können Optionen für den amerikanischen Stil während eines bestimmten Zeitraums ausgeübt werden, und zwar jederzeit. Daher sind für einen solchen Vertrag Startdatum und Enddatum der Option definiert. Diese Option kann bis zu ihrem Fälligkeitsdatum ausgeübt werden. Ausübungspreis (Basispreis) Wenn der Ausübungspreis (Basispreis) dem Kassakurs während der Transaktion entspricht, ist die Option am Geld. Wenn der Ausübungspreis günstiger ist als der Kassakurs (Strike gt Spot-Kurs für ein PUT bzw. lt Spot-Preis für einen CALL), wird die Option im Geld sein. Im gegenteiligen Fall wird die Option aus dem Geld aufgerufen. So werden Optionskontrahentenrisiken in unterschiedlichen Situationen platziert. In der Tat ist der Käufer Meister seines Schicksals in dem Ausmaß, dass es das Recht verdient, sein Recht auszuüben oder nicht. Das Verlustrisiko ist auf die gezahlte Prämie beschränkt. Umgekehrt ist der Verkäufer unbegrenzte Risiko, da es völlig abhängig von der Entwicklung des zugrunde liegenden Marktes ist. Unerwünschte Entwicklungen, die er selbstverständlich kontrollieren kann, werden die Option durch sein Gegenstück unweigerlich ausüben und damit einen Verlust für ihn. Diese Szenarien können mit folgenden Glanzdiagrammen dargestellt werden: Ziele des Käufers Der Käufer einer Option erwartet eine Tendenz im Basiswert zu seinen Gunsten gegenüber dem in der Option festgelegten Preis. Wenn Sie also einen Anruf kaufen, rechnet er mit einem Anstieg der Preise, die es dann ermöglichen, den Basiswert zu einem Preis unter dem Marktpreis zu kaufen. Ebenso, wenn ein Put Käufer ist, dass es einen Rückgang rechnet, erlaubt es wiederum zu einem Preis über dem Marktpreis zu verkaufen. Dann wird er schätzen seinen Gewinn in Bezug auf das Ergebnis auf dem Basiswert erreicht, da die Prämie an den Verkäufer bezahlt. Ziele des Verkäufers Natürlich hat der Optionsverkäufer Erwartungen von Veränderungen im Verlauf des zugrunde liegenden Konflikts mit dem Käufer. Er hoffte, dass der Käufer seine Option nicht ausüben wird und er hat die Optionsprämie verdient. Optionen Strategien Strategien zur Volatilität Eine Straddle ist die gleichzeitige Kauf von Call und legte zu gleichen Ausübungspreis, die gleiche Fälligkeit und gleiche nominal. Austausch für eine Straddle, ist der Ausübungspreis gleich häufig in der Devisentermingeschäft gewählt. Wir sprechen von ATMF (am Geld vorwärts). Der Käufer einer Straddle erwartet eine erhebliche Preisänderung, ohne die Richtung (aufwärts oder abwärts) zu kennen. Diese Variation sollte groß genug sein, um die Zahlung von zwei Prämien und, wenn möglich, die Ausübung einer von zwei Optionen zu decken. Gewinnverlustdiagramm für einen Kauf von Straddle: Gewinnverlustdiagramm für einen Verkauf von Straddle: Das Würgen ist auch im Einklang mit dem gleichzeitigen Kauf eines Anrufs und einem Put mit der gleichen Fälligkeit und gleichen nominellen aber unterschiedlichen Ausübungspreisen. Darüber hinaus werden diese Preise aus dem Geld minimieren die Höhe der gezahlten Prämien. Die Volatilitätsspanne sollte größer sein, um die Rückgabe der Prämie zu ermöglichen. Der Käufer erwartet, einen sehr volatilen Markt zu erwürgen, unabhängig von der Richtung dieser. Umgekehrt hofft der Verkäufer, einen Rückgang der Volatilität zu erwürgen, um im Gewinnbereich zu bleiben. Gain-Verlust-Diagramm für einen Kauf von Strangle: Gain-Verlust-Diagramm für einen Verkauf von Strangle: Der Schmetterling (Schmetterling) kauft ein erwürgt und stapelt den gleichzeitigen Verkauf der gleichen Fälligkeit und gleichen nominal (oder umgekehrt). Der Käufer eines Schmetterlings hoffen einige Preisstabilität, während der Verkäufer glaubt, große Bewegungen. Der Kondor ist ein erwachsener Kauf und gleichzeitiger Verkauf eines weiteren gut erwürgten Chancen - und gleichen nominellen, aber unterschiedlichen Basispreises (für einen Kondor-Tausch wird der Ausübungspreis, der dem Futures-Kurs am nächsten liegt, erwürgt werden). Der Käufer eines Kondors glaubt an etwas Preisstabilität. Die Möwe (Herring) kauft eine Call (oder Put) Spread und den gleichzeitigen Verkauf einer Put (oder Call) mit der gleichen Fälligkeit und gleichen nominal (oder umgekehrt). In der Regel wird vereinbart, dass die erhaltene Prämie die gezahlte Prämie verrechnet: wir sprechen von Nullkosten. Die Möwe kann beispielsweise verwendet werden, um von höheren Preisen des zugrunde liegenden Vermögenswertes ohne Prämienzahlung profitieren zu können. Preisstrategien Der Call put spread ist der Kauf einer Option (Call oder Put) des Ausübungspreises Pe1, der mit dem Verkauf einer Option in der gleichen Richtung (Call oder Put) des Ausübungspreises Pe2 verbunden ist. Für einen Call-Spread waren Pe2gt Pe1 und eine Put-Spread Pe2 ltPe1). Der Gewinn wird bei der Bewertung des Basiswerts mit einem Verlust erzielt, der dem Höchstbetrag der gezahlten Prämie entspricht. Der Kragen ist der Kauf einer Option (Call oder Put) im Zusammenhang mit dem Verkauf einer Option in die entgegengesetzte Richtung (Put oder Call). Diese Option wird auch als synthetischer Begriff bezeichnet. Natürlich eine Kragen-Typ kaufen könnte Umsatz ist durchaus möglich. Diese Strategie ist unempfindlich gegenüber Veränderungen der Volatilität. Streifen-und Strap-Strategie, um mehr von diesem Aufruf kaufen (Prognose erhöhen Strap) oder mehr konnte nur anrufen (Prognose unten Streifen). Dieser Eintrag wurde am 11. September 2012, 12:28 und ist abgelegt unter Derivate. Forex Sie können alle Antworten auf diesen Eintrag durch RSS 2.0 folgen. Sie können eine Antwort hinterlassen. Oder trackback von Ihrer eigenen site. Strip-Optionen: Eine Marktneutrale Bearish-Strategie Die Durchführbarkeit von Kombinationen im Optionshandel ermöglicht profitable Chancen in unterschiedlichen Szenarien. Sei es die zugrunde liegenden Aktienkurse, die nach unten gehen oder stabil bleiben, bieten passend ausgewählte Optionskombinationen ein gutes Gewinnpotenzial. Dieser Artikel stellt Strip-Optionen, eine der marktneutralen Trading-Strategien mit Gewinn-Potenzial auf beiden Seiten Preisbewegung vor. Strip entsteht als leicht modifizierte Version der Straddle. Straddle stellt auf beiden Seiten der zugrunde liegenden Kursbewegungen gleiches Profitpotential zur Verfügung (eine perfekte marktneutrale Strategie), während der Strip eine bärische, marktneutrale Strategie ist, die das doppelte Gewinnpotenzial bei einer Abwärtsbewegung im Vergleich zum äquivalenten Aufwärtstrend ermöglicht. Strip-Optionen bieten ein unbegrenztes Ertragspotenzial für die Kursbewegungen des Basiswerts und begrenzte Gewinnpotenziale bei der Abwärtsbewegung. Der Risikoverlust beschränkt sich auf die gesamte gezahlte Optionsprämie (plus Vermittlungsprovision). Die Kosten für den Bau der Streifen Option Position ist hoch, da es 3 Optionen Käufe erfordert: Kaufen 1 Nr. ATM Call Buy 2 Nr. ATM Put Alle drei Optionen sollten auf dem gleichen Basiswert gekauft werden, mit dem gleichen Ausübungspreis und gleichen Ablaufdatum. Auszahlungsfunktion mit einem Beispiel: Angenommen, Sie erstellen eine Streifenoptionsposition auf einer Aktie, die derzeit rund 100 handelt. Da ATM (At-The-Money) Optionen gekauft werden, sollte der Basispreis für jede Option dem Basiswert am nächsten liegen, Dh 100. Hier sind die grundlegenden Auszahlungsfunktionen für jede der drei Optionspositionen. Der blaue Graph repräsentiert die 100 Basispreis LONG CALL Option (davon 6 Kosten). Die überlappenden Gelb - und Pink-Graphen repräsentieren die beiden LONG PUT-Optionen (die jeweils 7 kosten). Gut nehmen Preis (Optionsprämien) im letzten Schritt berücksichtigen. Nun können Sie alle diese Option Positionen zusammen, um die folgende Netto-Auszahlung-Funktion (Turquoise Farbe) zu erhalten: Schließlich können die Preise berücksichtigen. Die Gesamtkosten betragen (6 7 7 20). Da alle LONG-Optionen sind, d. h. Käufe, gibt es eine Netto-Belastung von 20 für die Schaffung dieser Position. Daher wird die Netto-Auszahlungsfunktion (Turquoise-Graph) um 20 nach unten verschoben, was uns die Brown-Netto-Auszahlungsfunktion mit den berücksichtigten Preisen anbietet: Gewinn-Amp-Risikoszenarien: Es gibt zwei Gewinnbereiche für Streifenoptionen, dh wo die BROWN-Auszahlungsfunktion bleibt Über der horizontalen Achse. In diesem Streifenoptionsbeispiel ist die Position rentabel, wenn der zugrunde liegende Preis sich über 120 bewegt oder unter 90 sinkt. Diese Punkte werden als Break-even-Punkte bezeichnet, da es sich um die Gewinn-Verlust-Grenzmarker oder keine Gewinn-Verlust-Punkte handelt. Upper Breakeven Point Basispreis von CallPuts Nettopreis bezahlt 100 20 120, für dieses Beispiel Niedrigere Breakeven Point Basispreis von CallPuts - (Net Premium Paid2) 100 (202) 90, für dieses Beispiel Gewinn - und Risikoprofil des Streifens Option: Über dem oberen Breakingven Punkt dh auf Aufwärtskursbewegung des Basiswerts, hat der Trader UNBEGRENZTES Gewinnpotenzial, da theoretisch der Preis zu irgendeinem Niveau aufwärts bewegen kann, das unbegrenzten Gewinn anbietet. Für jede einzelne Preispunktbewegung des Basiswertes erhält der Händler einen Gewinnpunkt, d. h. ein Dollaranstieg des zugrunde liegenden Aktienkurses erhöht die Auszahlung um einen Dollar. Unterhalb des niedrigeren Break-even-Punktes, d. H. Bei einer Abwärtskursbewegung des Basiswerts, hat der Händler LIMITED Gewinnpotential, da der Basiswert unter 0 fallen kann (worst case bankruptcy scenario). Jedoch erhält der Trader für jede einzelne Abwärtspreispunktbewegung des Basiswerts zwei Gewinnpunkte. Dies ist, wo die bärische Aussichten für Strip-Option bietet ein besseres Ergebnis nach unten im Vergleich zu oben, und dies ist, wo das Band unterscheidet sich von einer üblichen Straddle, die gleiche Gewinnpotential auf beiden Seiten bietet. Profit in Strip Option in Aufwärtsrichtung Kurs des Basiswerts - Basispreis des Call - Net Prämie Gezahltes Brokerage amp Kommission Angenommen, Basiswerte bei 140, dann Profit 140 - 100 - 20 Brokerage Profit in Strip Option in Abwärtsrichtung 2 x (Ausübungspreis von Puts - Preis des Basiswertes) - Nettopreis bezahltes Brokerage amp Provision Angenommen, das Underlying endet zu 60, dann Profit 2 (100 - 60) - 20 Brokerage Der Risk - oder Loss-Bereich ist die Region, in der die BROWN-Payoff-Funktion unterhalb der horizontalen Achse liegt. In diesem Beispiel liegt es zwischen diesen beiden Break-even-Punkten, d. h. diese Position wird Verlustausbeute sein, wenn der zugrunde liegende Preis zwischen 90 und 120 bleibt. Der Verlustbetrag variiert linear abhängig davon, wo der zugrunde liegende Preis liegt. Maximale Verlust in Streifen Option Trading Net Option Premium bezahlt Brokerage amp Kommission In diesem Beispiel maximaler Verlust 20 Brokerage Die Strip Option Trading-Strategie ist perfekt für einen Händler erwartet erhebliche Kursentwicklung in den zugrunde liegenden Aktienkurs, ist unsicher über die Richtung, sondern auch erwartet Höhere Wahrscheinlichkeit einer Abwärtsbewegung. Es kann eine große Preisbewegung in beiden Richtungen erwartet werden, aber die Chancen sind mehr, dass es in der Abwärtsrichtung sein wird. Real Life-Szenarien ideal für Strip-Option-Handel gehören Start eines neuen Produkts von einem Unternehmen Erwarten zu gut oder zu schlecht Einnahmen von der Firma gemeldet werden Ergebnisse eines Projekts Bieten, für die das Unternehmen ein Gebot gesetzt hat Produkteinführung kann Erfolgshipping, Ergebnis sein Kann zu guttoo schlecht sein, kann Gebot gewonnen werden verloren von der Firma alle können zu großen Preisschwankungen ungewiss der Richtung führen. Die Streifenoptionsstrategie passt gut für kurzfristige Trader, die von der hohen Volatilität der zugrunde liegenden Kursbewegung in beide Richtungen profitieren werden. Langfristige Option Trader sollten dies vermeiden, da der Kauf von drei Optionen für die langfristige führt zu einer erheblichen Prämie gehen in Richtung Zeit Zerfall Wert, der erodiert im Laufe der Zeit. Wie bei jeder anderen kurzfristigen Handelsstrategie ist es ratsam, ein klares Gewinnziel beizubehalten und die Position zu beenden, sobald das Ziel erreicht ist. Obwohl der Stop-Loss diese Streifenposition bereits eingebaut hat (aufgrund des begrenzten maximalen Verlusts), halten aktive Streifenoptionshändler andere Stop-Loss-Levels auf Basis der zugrunde liegenden Kursbewegung und der indikativen Volatilität. Der Händler muss einen Aufruf nach oben oder unten Wahrscheinlichkeit, und entsprechend wählen Sie Strap oder Strip Positionen.
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